基金二季度“含银量”大涨27% 股份行最受欢迎牛管家
公募基金二季报披露完毕，持仓情况也浮出水面。根据季报显示，截至今年二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达2053.69亿元，较一季度环比上涨约27%。
由于各方资金的不断涌入，今年银行的表现也是可圈可点，年内涨幅一度超过20%，18只个股先后刷新历史新高。面对不断升高的估值，银行股接下来还有多少的涨幅？有券商乐观地认为还有60%的上涨空间。
股份行成香饽饽
公募排排网的数据统计，2025年二季度末，公募基金总共重仓持有2917家A股公司，持股总市值约为25837亿元，相比一季度末减少约50亿元。截至二季度末，公募基金的A股前十大重仓股分别为宁德时代(持股市值约为1426亿元)、贵州茅台(持股市值约为1252亿元)、招商银行(持股市值约为727亿元)、中国平安(持股市值约为680亿元)、紫金矿业(持股市值约为590亿元)、美的集团(持股市值约为568亿元)、东方财富(持股市值约为504亿元)、长江电力(持股市值约为435亿元)、中芯国际(持股市值约为418亿元)、兴业银行(持股市值约为398亿元)。
行业分布上，公募排排网统计数据显示，二季度重仓股持股总市值最高的行业是电子行业，持股总市值约为4392亿元；紧随其后的是电力设备、食品饮料、医药生物、银行等4个行业，持股市值均在2000亿元以上。此外，非银金融、汽车、有色金属、通信等4个行业的持股市值也均在1000亿元以上。
一个值得关注的现象是，公募基金对银行板块的配比大幅提升。数据显示，截至今年二季度末，公募基金对银行股的持仓总市值达2053.69亿元，较一季度环比上涨约27%。
从增持银行的类型来看，股份行首当其冲，东方财富choice的数据显示， 二季度公募基金对民生银行、兴业银行、中信银行的持股数量均增加1亿股以上。其中，民生银行获公募基金增持股票数量最多，达5.82亿股；兴业银行、中信银行分别获公募基金增持3.32亿股、2.60亿股。
中泰证券银行业首席分析师戴志锋认为牛管家，二季度市场风格回归红利与避险。4月美国所谓“对等关税”问题演绎，汇金等资金进场，银行作为宽基指数权重股获得资金流入。5月市场转向防御，另公募基金高质量发展行动方案，引发市场对欠配板块抢筹，银行板块继续获得资金流入。6月，防御逻辑和欠配抢筹逻辑均得到延续。
戴志锋判断，根据Wind披露的各板块自由流通市值计算，二季度末基金对银行标配为8.3%，标配差为-2.52%，仍处明显低配状态；不过，随着二季度主动基金流入银行板块，标配差较上季度收窄1.06个百分点。
今年银行行业指数年内涨幅一度超过20%，部分个股累计涨幅更为明显。随着政策效果的逐渐显现，目前各类资产价格企稳回升，加之今年5月份发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》推动了公募基金资产配置再平衡，使之对低配板块研究重视度提高。业内人士指出，公募基金增配银行股也和红利策略逻辑有关，银行股作为红利资产受到市场的青睐。目前而言，银行中期行情尚未结束，公募基金对银行板块仍有增配空间。
已经有四家银行披露业绩快报
上市银行获得机构的青睐，离不开业绩的支撑，上市银行半年报披露窗口即将来临。 根据同花顺统计，截至7月25日，已经有四家银行披露了业绩快报。
宁波银行7月25日发布2025年半年度业绩快报。数据显示，2025年上半年营业收入371.6亿元，同比增长7.91%。净利润147.72亿元，同比增长8.23%。截至2025年6月末，公司总资产34703.32亿元，较上年末增长11.04%；客户存款总额20764.14亿元，较上年末增长13.07%；贷款和垫款总额16732.13亿元，较上年末增长13.36%。不良贷款率0.76%，环比持平；拨备覆盖率374.16%，环比提升3.62个百分点。
同一日，齐鲁银行发布2025年半年度业绩快报称，报告期内，该行实现营业收入67.82亿元，同比增长5.76%；其中净息差企稳回升，利息净收入49.98亿元，同比增长13.57%；手续费及佣金净收入8.17亿元，同比增长13.64%。归属于上市公司股东的净利润27.34亿元，同比增长16.48%；基本每股收益0.54元，同比增长17.39%；加权平均净资产收益率(年化)12.80%，同比提高0.14个百分点。
资产质量方面，截至报告期末，齐鲁银行关注类贷款占比、不良贷款率分别为0.96%、1.09%，较上年末分别下降0.11、0.10个百分点；拨备覆盖率343.24%，较上年末提高20.86个百分点。
此外常熟银行和杭州银行也于近期披露了业绩快报数据，均实现营收净利双增的好成绩。
上半年，常熟银行营业收入和归母净利润分别达到60.62亿元、19.69亿元，分别同比增长10.10%和13.55%。
常熟银行在业绩快报中指出，2025年上半年，该行坚持聚焦主责主业，资产负债双向发力，负债成本持续下降，客户生态不断扩容，创新业务多点开花，省内版图再启新篇。年内常熟银行多次吸收合并村镇银行，其中包括异地“村改支”案例，进一步扩大了展业区域。
7月24日，常熟银行再度发布公告称，董事会通过相关议案，拟吸收合并盐城滨海兴福村镇银行、镇江润州长江村镇银行、常州钟楼长江村镇银行，吸收合并完成后，上述三家村镇银行将注销，并改设为盐城滨海支行、镇江润州支行、常州钟楼支行。
杭州银行业绩表现同样不俗。数据显示，该行上半年实现营业收入200.93亿元，较去年同期增长3.89%；归母净利润达到116.62亿元，同比实现16.67%的高速增长，是目前已披露业绩快报的银行中，归母净利润增速最高的银行。
此外，截至2025年6月末，杭州银行总资产22355.95亿元，较上年末增长5.83%；贷款总额10094.18亿元，较上年末增长7.67%；存款总额13382.82亿元，较上年末增长5.17%。
面对较好的业绩，以及不断提高的估值，银行接下来还能涨多少？浙商证券银行首席分析师梁凤洁的观点认为，这是一轮银行股“慢牛长牛行情”，预计银行板块还有60%潜在上涨空间。跨越系统性风险+低利率下资产荒=银行牛。一批正常银行估值有望修复到1.0倍PB，部分优质银行有望修复至1.5倍。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊指出，不同于2024年高股息作为资本买入银行的唯一逻辑，银行2025年以来基本面向好也是资金买入的一个重要影响因素。
长江证券分析师马祥云也指出，5月份以来，银行板块上涨的核心变化在于，股息率不再是唯一定价因素，业绩增速、治理优势、区域经济、长期逻辑等成为重要定价因子。
不过也有分析认为，虽然短期看好银行股，但是由于近两年累计涨幅过大牛管家，存在短期回调的可能。
